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    大成基金魏慶國:研究企業長期價值,關注科技與消費

    2020-02-27 來源:本站原創 作者:本站編輯 瀏覽數:266 字號:TT

    天天基金網數據顯示,截至2月26日,魏慶國管理的大成中小盤混合基金自2015年4月以來,接近4年的時間內為投資者帶來了超過114.42%的收益,在同類產品中名列前茅。對于魏慶國而言,其投資理念也在長期積累中得以日漸清晰。“研究企業長期價值,判斷風險收益比”是他堅持的方向。談到市場,魏慶國認為,科技行業與消費領域的諸多方向,都值得長期關注與研究。

    科技與消費多方向值得長期關注

    談到2020年市場,魏慶國表示,最關注科技產業新周期啟動。

    “我們對風格的判斷勝率并不高,所以把研究和投資的立足點放在研究行業和公司的基本面,判斷企業長期價值上來。”魏慶國坦言。

    談到年內比較關注的領域與行業,魏慶國表示:“我們將長期研究并擇機布局科技領域的5大方向:互聯網、芯片、套裝軟件、支付和新材料。”

    同時,魏慶國表示,也將長期研究消費領域的幾個方向:第一,醫療器械、服務和創新藥;第二,中國特色消費品(白酒、調味品、品牌中藥等);第三,標準化連鎖服務:教育、酒店和快遞等;第四,游戲娛樂。

    判斷企業長期價值 把握風險收益比

    在魏慶國看來,其投資理念日趨清晰,就是“研究企業長期價值,基于風險收益比來投資”。

    魏慶國表示,從投資方法上而言,包括兩個方面:第一,基于風險收益比的選股方法。行業層面基于波特五力模型來研究產業格局變化和趨勢,企業層面研究它的商業模型和核心競爭力?;谛袠I和公司的基本面研究判斷企業長期價值,跟市價比較判斷個股的風險收益比。

    第二,買入方法:就是確定個股買入多少比例和組合整體倉位的方法。首先是主線,就是基于跨行業比較找到主導邏輯和主線。其次是梯隊,對不同質地和風險收益比的公司分成三類,分別買入不同的比例。最后是組合整體倉位上,在股權風險溢價模型顯示極度高估時且看漲邏輯有可能逆轉時減倉,反之加倉,其他情況下堅持自下而上的投資,不從總體上考慮組合倉位。

    在選股邏輯上,魏慶國曾經青睞“四有股票”,而隨著進一步積累與研究,這一框架升級為“即有遠大前景的行業,有符合社會發展趨勢的商業模式,有核心競爭力,以及有不對稱彈性的股價”。

    談到對于判斷行業趨勢與市場趨勢,魏慶國表示,需要看長期趨勢,長線保護短線,堅持長期主義。市場趨勢一定會體現行業趨勢,把立足點建立在行業趨勢的深度研究上。“長期+本質”至關重要。

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